股市投资实战是一项综合性的对抗，它在素质方面包含了以下几个主要方面。第一是心理共鸣性。参与者要了解市场特性，了解市场主要对抗者的心理。沪深市场目前主要参与者的天性是急功近利式的追涨杀跌，当然这也是所有初级市场的共性。第二是情绪控制力。在熟悉市场特性后，关键是利用市场多数参与者的共鸣性，不排斥市场特性，否则，就会成为市场发展道路上的挡臂螳螂，错失应得的机会，也不能失去理性地完全搏傻，那样你会在战斗中英勇牺牲。成功者应该是市场处于过程中时极端地搏傻与疯狂，在市场处于两极（包含时间两极与指数高低两极）时保持逆反心态。第三是心理应变力。任何一项对抗性的活动，行动速度的反应能力都是非常关键的，同时也需要资金运作稳健，两者是矛盾的，投资者应该培养自己根据市场实际情况分批投入的习惯，这样可以保持良好心态。在情绪失控与反应麻木时不操作是最好的操作。第四是群体诱导力。证券市场是一个利益快速化与放大化的领域，多数没有经过职业训练的投资者一旦身在股市，智力要比平时低两到三个档次。应该充分发挥自己的诱导能力与抗拒对手的能力。目前市场的主要诱导力方式有社会题材的共同认知、板块联动的羊群效应、个股前景的想象空间等。
上面谈的是投资者素质能力方面的问题，下面谈些在上述理论指导下的具体实战问题，笔者认为在具体实战中同样要考虑四项关键点。
第一，市场给予的明显机会。初级市场的一个特色就是规则不完善，为市场带来了许多整体与不同时间段的区域机会。我们根据沪深市场1993年（沪深市场从1993年开始机构投资者可以进入市场）以来的机会统计数据，发现市场机会有五个方面：1．强势市场下的短线量能机会；2．弱势市场下的中线庄股机会；3．特殊时间段的套利机会；4．最新股的股本扩张机会；5．成本的严重不均衡机会。由于篇幅所限，这里仅强调投资者最常见和最需要掌握的两个方面，即强势市场下的量能机会与弱势市场下的庄股机会。圈内的部分资深投资者有时把这两种机会称为蛙跳机会与蝉变机会。这两种称呼非常形象，代表了目前市场主力机构的经典操盘思维。蛙跳的特征就是在青蛙跳之前，爬在地上是不动的，一旦起跳，量能较大，在高空中保持的时间不多，并且很快又要落在地上保持不动，有时也不排除青蛙“扑通”落在水里。2000年初期的大盘和不少商业股的走势就是以蛙跳方式完成一个过程节奏的。蝉变的特征是蝉的前身是带壳的知了虫，它从地洞中爬出，开始上树，速度虽然慢但持续性好，有时会遇到树枝掉到地上，但会很快继续爬，一旦知了虫爬到树的高处后便变成了带翅膀的蝉，此时它开始叫出利好，然后猛飞几下结束生命旅程。
第二是机会的成本判断。在我们发现市场机会后，不应该忘记您正在进行的主要活动是一项风险投资，其中机构庄家的最大优势是能够控制价格，最大的风险是如果运作计划不完善的话，筹码难以在短时间内兑现成现金。机构操作的关键点是通过巧妙的综合运作，使市场对现存筹码的价格认可，而猎庄者最大优势是有足够的时间而无法控制筹码的价格。猎庄者的操作关键点是，以足够的耐心获得主力庄家不认可的价格，无论是机构庄家与散户猎庄者也好，都应该发挥自己的长处，攻击对方的短处，如果双方都能够发挥出理想的状态，小资金应该更有优势。
第三是机会把握。搏傻者与搏傻者之间的较量，作庄者与跟庄者之间的较量，主要信息的获得主要是对盘面量价时空四个因素的分析，分析量价时空四个因素的最简单与最普及的工具指标有：KDJ、MACD、OBV、SSL、缺口、经典K线、均线趋势、单日量比与连日量堆积及量价对比等。需要注意的是，上述所提到的指标实战含义与它们对应的原始定义有极大的差别，资深的机构投资者已经把本能性的博弈策略贯穿于实战中了，这些指标的主要用途是发现目标，分析目标和跟踪目标，它们本身不是目标。许多技术人士不了解沪深股市的实质，妄想以某一种技术指标的短线特征来打天下，必然是瞎子摸象。
第四是机会的不断比较。怎样在一轮行情中抓住最大黑马与获得一只庄股的最大价差，笔者认为这没有方法，即使是大资金自己也很难做到这点。关键是对赢输的性质加以分别，在现实中，只能在有技术的基础上依靠运气了。
结合上述综合思维，我们根据1999年初的市场特点总结了一份投资报告，大家可以运用本专栏历史上谈到的多项操作技术进行分析。
例：上菱电器的2000年投资简案备忘。本简案是根据上海上菱电器股份有限公司提供的相关公开资料及媒体上已公开的信息所作。
1．绩优高成长概念，公司1999年预测每股盈利全面摊薄为0．594元，加权平均为0．686元，由于优质资产在下半年才到位，并没有体现公司的真正实力，在2000年中期，公司的经营业绩将在1999年的基础上再上一台阶，进入经营业绩最突出的上市公司行列。
2．高科技信息概念，公司已全面介入机电信息产业，增加机电一体化产业链的科技含量，积极进军计算机软件与网络信息工程领域，实现产业转向。
3．现代绿色环保概念，介入新兴的绿色环保产业，从事先进的人造板生产。
4．WTO受益概念，公司目前的主导产业技术含量较高，多数处于行业领先水平。
5．资产重组见效概念，是目前沪深两市中具实质效果、保持持续发展的资产重组上市公司。
6．多元化产业概念，公司由原来的电梯、冰箱业务扩展到大型制冷空调生产、计算机系统软件开发、通讯和环保产业等。
7．政策鼎立扶持概念，公司涉足的行业均为朝阳产业或上海支柱产业，受到了上海市政府的政策扶持，将彻底改变沪市本地股缺乏绩优高成长形象代表股的局面。
8．股本扩张潜力概念，每股资本公积金高达4．6元，具有高比例股本扩张能力，大股东实力雄厚，为今后发展提供了较大空间。目前二级市场价位与股本情况与1996年初期的四川长虹类似。
9．增发新股概念，该公司原流通股本仅有2160万，增发部分达12000万，基本上可以视同于以高溢价发行的次新股，并兼具浦东概念。
10．超级主力持股概念，该股具备优异的可持续性发展基本面与良好的筹码流通性，加之二级市场股价被低估，是沪深两市难得的大主力长线品种。目前基金景宏持有大量的上菱电器流通股，该基金在1999年持有的另外一只增发新股概念上海三毛曾创下连续涨停5天的辉煌记录。景宏的主要股东管理公司有光大证券、大鹏证券、中经开等。据统计，沪深市场曾经出现连续5个涨停板的个股多数在十大持股股东中有上述机构矫健的身影。特别是中经开在完成了对四川长虹的炒作后，不想在2000年再攀高峰吗？目前一些职业机构正在深发展、鲁北化工上调整仓位，不知上菱电器是否会给其足够的换筹机会。
摘自《证券投资周刊》
